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央行控制流动性
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通过加大正回购操作,央行昨天在公开市场回笼2050亿元资金,创下了年内单场操作的最高纪录。

这笔巨额回笼量主要由正回购放大操作所致。昨天,央行在公开市场发行650亿元一年期央行票据的同时,对28天品种进行了正回购操作,规模为1400亿元,比上周增加了近一倍,占当天回笼量的七成。

上周,由于加息等因素,公开市场一度减弱了资金回笼力度,令当周出现了280亿元净投放,一度中断了此前四周净回笼的局面。但是,预计从本周起公开市场操作将重回前期的轨道。

本周公开市场到期资金规模为2120亿元,而周二公开市场就已经对冲了其中的2050亿元,目前仅余60亿元等待周四公开市场冲销。

业内分析人士认为,周二公开市场加大操作力度表明,控制流动性仍然是当前央行货币政策执行的主要任务。尽管受加息影响,央票的发行规模暂受限制,但是本周正回购量的有效放大,基本满足了央行对资金回笼的要求,令常规操作仍可以在加息后继续发挥功效,从而降低未来准备金率使用的概率。

同时,从价格上看,当天一年央票和28天正回购的利率水平均与上周持平,分别为3.3058%和2.6%。表明此次加息后,仅经过一周的调整,各公开市场操作工具的利率水平就已基本到位,这还将为公开市场未来放大操作创造条件。

公开市场回笼的骤增不代表未来市场的资金面会出现紧张局面。由于在当前的操作工具中,正回购暂占主导地位。因此,伴随着未来的滚动到期释放,资金还将逐步平滑分布在各月,而非实质上抽离银行体系。

昨天,银行间回购市场波澜不惊,资金价格水平基本上稳中有降。其中,隔夜回购再降近1个基点,至1.7543%附近。

大连不锈钢加工厂     2017年9月5日  
 
               
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